O mercado russo de investimentos de capital de risco em startups começou a tomar forma na década de 90. Em pouco mais de 20 anos, experimentou altos, baixos e novos altos. Agora é um setor em desenvolvimento ativo, uma vez que tanto as empresas estatais como as empresas privadas estão interessadas em inovações. Entendemos como funciona o mercado de startups na Rússia e quem são seus principais players.
Retrato de uma startup russa
Uma startup típica russa é um moscovita de 37 anos com educação técnica e experiência de trabalho em uma empresa de alto escalão ou menor, ou com a prática de dirigir seu próprio negócio. Estas são as conclusões a que chegaram os autores do estudo "Startup Barometer"... Ao mesmo tempo, de acordo com sua análise, pessoas mais jovens são raras no setor. Por exemplo, a participação no desenvolvimento dos alunos é de apenas 5% do número total de projetos no mercado de start-ups russo. Essa distribuição de idade pode causar uma reação mista, mas muitos especialistas observam que startups com experiência corporativa têm maior potencial para criar um produto viável, montar uma equipe e avaliar corretamente os riscos. Freqüentemente, um jovem empresário precipita-se para um novo negócio de forma imprudente e, via de regra, é derrotado.
Na Rússia, a partir de 2020, haviacerca de 700 startups de tecnologia. A maioria está focada no desenvolvimento de soluções de inteligência artificial ou analítica de big data para grandes e médias empresas. De acordo com as estatísticas , 80% das startups estão potencialmente prontas para aprofundar a cooperação com corporações, mas nem sempre estão dispostas a sacrificar sua independência.
Hoje, o volume total de investimentos de risco na Rússia é de quase 22 bilhõesrublos é o dobro do que em 2019. Antes disso, no contexto das sanções de 2014 e da crise que se seguiu, as startups russas estavam passando por momentos difíceis em termos de financiamento. No entanto, a pandemia, que expôs a necessidade de inovação digital, reacendeu o interesse dos investidores pela indústria.
Até o momento, a Rússia é inferior aos países estrangeiros em termos de taxa de desenvolvimento do segmento. Em particular, em termos de número de projetos, está dezenas de vezes atrás da Europa Ocidental, de Cingapura e dos Estados Unidos.
Se falamos de financiamento de pesquisa e desenvolvimento na Rússia, o volume dos gastos internos brutos em P&D é de apenas 1,1% do PIB, o que é 2 a 4 vezes menor do que nos países desenvolvidos.
Onde posso conseguir o dinheiro?
Como regra , nos estágios iniciais, as startups são financiadas com as próprias economias de seus fundadores, que muitas vezes combinam o trabalho em um projeto com atividades alternativas ou com outro negócio.
Uma recente pesquisa entre startups mostrou que a maioria (49%) investimentos necessidade, o resto - em conexões (23%), parceiros (13%) e funcionários (10%). Apenas 2% do número total de empreendedores entrevistados estão interessados em orientação e especialização.
Agora, com o crescente interesse de fundos de risco privados ou corporativos, business angels, mais oportunidades para startups russas estão se abrindo para a obtenção de financiamento. Além disso, o dinheiro pode ser levantado por meio de aceleradores de inicialização ou com a venda de um projeto.
Aceleradores, incubadoras, technoparks
Quanto ao suporte intangível, as incubadoras de empresas fornecem aos empreendedores: oferecem benefícios para o escritório, assistência especializada no manuseamento de documentos e no pagamento de impostos.
As primeiras incubadoras surgiram na Rússia na década de 90, mas se tornaram um fenômeno de massa na década de 2000, quando o estado iniciou ativamente um programa de apoio a pequenas e médias empresas. Existem hoje mais de 250 incubadoras privadas e públicas em todo o país. Muitos trabalham em grandes universidades.
Aceleradores de negócios também são chamados para fornecer suporte às startups, no entanto, essa assistência é direcionada e direcionada ao desenvolvimento intensivo, muitas vezes organizado na forma de programas de aceleração de treinamento que terminam com um dia de demonstração permitindo que as startups informem os investidores sobre seu projeto. , as empresas em aceleração recebem participação em uma startup e exercem um controle mais rígido sobre o gasto dos recursos investidos.
É importante notar que, nos últimos anos, na Rússia, o volume de investimentos das aceleradoras tem diminuído sensivelmente. Em 2020, seu financiamento chegou a 89 milhões de rublos, o que significa uma redução de duas vezes. Se em 2019 45 startups se tornaramobjeto de aceleradores de financiamento, então, um ano depois, apenas 16 projetos foram contemplados. Ao mesmo tempo, é paradoxal que o número de aceleradores só cresça, principalmente entre as empresas estatais.
Para startups que superaram com sucesso as dificuldades dos estágios iniciais de desenvolvimento, cooperação com parques tecnológicos - associações científicas e industriais que podem fornecer escritórios, instalações de produção, infraestrutura e suporte especializado em condições preferenciais. Na Rússia, esse formato é popular, não apenas na capital, mas também em muitas outras regiões, incluindo a região de Novosibirsk, Tartaristão, região de Nizhny Novgorod e outras.
Investidores de risco
Na Rússia, a estrutura de investimentos em projetos de alto risco que buscam escalabilidade está geralmente em linha com a experiência internacional.
O volume de capital de risco está crescendo , inclusive com a participação de capital estrangeiro. Um dos mais impressionantes nesse segmento foi o negócio de US $ 50 milhões com a start-up Miro, que tem raízes nacionais, mas é registrada no exterior. O investimento corporativo também está crescendo rapidamente. Recentemente, eles dobraram e chegaram a 5,2 bilhões de rublos. Os investimentos de investidores privados, ou os chamados business angels, chegaram a 3,7 bilhões de rublos em 2020, e 2,3 bilhões de rublos foram recebidos de fundos de risco privados, um montante 65% superior ao do ano passado.
O mercado de capital de risco russo surgiu por iniciativa de investidores ocidentais nos anos 90, quando o Banco Europeu de Reconstrução e Desenvolvimento fundou 11 fundos de risco regionais. Seu desenvolvimento atingiu o pico em 2012, quando o volume de investimentos atingiu quase US $ 1 bilhão e levou a Rússia ao 5º lugar no mundo. No entanto, após os acontecimentos de 2013-2014, a situação mudou e durante vários anos houve uma saída de dinheiro.
Em 2017, as autoridades ordenaram que as empresas estatais desenvolvessem fundos de capital de risco. Como resultado, as estruturas correspondentes apareceram em Rostec, Rusnano, Roskosmos, United Shipbuilding Corporation, etc.
Apesar da dinâmica geral positiva da indústria, alguns de seus participantes acreditam que agora é cerca de 3 vezes mais difícil atrair investimento em um projeto do que há 10 anos.
Construtores de empreendimentos
Como percentual, a probabilidade de sucesso de uma startup, de acordo com várias fontes, varia de 1 a 10%. As empresas jovens não têm recursos para crescer, e as corporações interessadas em startups “em crescimento” dentro de suas estruturas carecem de espírito empreendedor e velocidade.
Uma saída para esse paradoxo foi encontrada em 1996, quando o primeiro estúdio startup do mundo Idealab surgiu nos Estados Unidos - uma empresa que desenvolve startups por um pedido específico ou de olho nas tendências do mercado. O principal objetivo dos estúdios de startups, ou capitalistas de risco, é criar e vender startups.
Essa prática chegou à Rússia há relativamente pouco tempo.- em 2012, então no momento não há muitas empresas com esse perfil - pouco mais de 10. É verdade, mesmo agora o setor pode se orgulhar de negócios e projetos de alto nível. Por exemplo, o estúdio i-Free já fundou 12 startups (incluindo a primeira b2b foodtech na Rússia "on Lunch" e o serviço de contabilidade CoinKeeper, no qual a MTS investiu 125 milhões de rublos), e também conduziu mais de 14 transações de investimento, incluindo a venda do serviço Wallet para o Tinkoff Bank. Kirill Gorynya, cofundador da i-Free e CEO da Wallet, observou em uma entrevista à Forbes que “inicialmente pensamos que a Wallet seria uma parte modesta de um telefone móvel, mas depois queríamos colocar todos os melhores serviços financeiros em a aplicação".
No momento da venda, os especialistas estimaram o início de 700 milhões a 7 bilhões de rublos: tinha 20 milhões de usuários registrados e 300 milhões de cartões digitalizados. Detalhes oficiais do negócio não foram divulgados.
Outro dos estúdios start-up mais antigos da Rússia, o Technospark, tem mais de 30 projetos no campo da medicina, esportes e robótica em seu portfólio e coopera com gigantes como SAP, e centenas de milhões de pessoas baixam aplicativos de saúde do Palta Studio em todo o mundo.
Os construtores de risco gastamtrabalhar com startups nos estágios iniciais de seu desenvolvimento (antes do MVP), fornecendo-lhes recursos e especialistas, ajudando a melhorar os processos de negócios e, em seguida, ajudando a atrair uma rodada de investimento externo ou vendendo para empresas. Às vezes, os compradores chegam imediatamente com um pedido de tecnologia. Nesse caso, os estúdios de startups têm uma ideia eles próprios ou adaptam as ideias de desenvolvedores estrangeiros.
Em média, essa abordagem pode aumentar a viabilidade de uma startup em até 45%, diz Denis Kovalevich , cofundador do estúdio de startup Technospark .
O trabalho está em andamento para abrir esses estúdios de inicialização em universidades russas. De acordo com o governo da RF, esses ecossistemas já estão funcionando em 40 universidades. No futuro, está planejado abrir de 10 a 20 estúdios de startups por ano.
Perspectivas de desenvolvimento
Hoje, a maioria das startups russas está focada no mercado doméstico. A Europa responde por 22%, os EUA 16% e a Ásia 13%. Os investidores, por sua vez, estão mais dispostos a pensar em projetos que busquem entrar no mercado internacional e sejam menos dependentes do rublo. No entanto, ainda existe uma grande demanda por inovações de grandes players como Sberbank, Yandex, VTB, X5 Retail Group, MTS, Rostelecom, etc., o que pode se tornar um incentivo adicional para o mercado de start-up.
O mercado deve crescer em 2021. As principais tendências são uma diminuição na participação de aceleradores e um aumento nos investimentos iniciais de business angels, observam os especialistas do estudo . Mercado de risco russo em 2020. Entre as áreas promissoras estão o turismo, que busca retornar o desempenho ao patamar anterior à epidemia do vírus, e o transporte. Do ponto de vista dos mercados, a Ásia é o que mais interessa e é caracterizada por uma demanda significativa e pela ausência de preconceitos em relação aos projetos russos.