É apropriado aqui separar o desenvolvimento de tecnologias de blockchain e o status do bitcoin como uma ferramenta para investimentos alternativos.
Tecnologia Blockchain
De acordo com uma pesquisa da Deloitte, hoje a indústria de blockchain se livrou de um grande número de projetos criados na esteira da correria de 2017, a indústria está se desenvolvendo com mais calma, mas há um interesse constante tanto pela tecnologia em si quanto por novas opções de uso.
Grandes empresas como Amazon, IBM e Walmart estão procurando casos de uso para blockchain na cadeia de suprimentos, gerenciamento de dados e administração de projetos. De acordo com o TechCrunch, a contratação de especialistas em tecnologia de blockchain ficou em segundo lugar em termos de crescimento.
Uma tendência interessante é observada no desenvolvimento dos chamados projetos Baas (Blockchain as a service), quando os usuários podem construir suas redes de blockchain com base nas soluções existentes. Por exemplo, Amazon e Microsoft já oferecem soluções Baas para seus usuários.
Os bancos também estão buscando a integração da tecnologia blockchain para implementar a transparência das transações: neste caso, eles não precisarão mudar radicalmente os processos existentes. Se os procedimentos de “conformidade” e KYC (Avaliação de confiabilidade do cliente) provavelmente não forem totalmente automatizados, a transparência dos pagamentos usando tecnologias distribuídas pode se tornar a norma no setor.
O principal obstáculo para o desenvolvimento do setor continua sendo a regulamentação do Estado: a circulação das criptomoedas ainda está associada à falta de marco legislativo e à falta de controle. O caso da blockchain TON do Telegram é amplamente conhecido na indústria: a própria empresa de Pavel Durov foi multada pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos em US $ 18,5 milhões e os recursos arrecadados de investidores no valor de US $ 1,2 bilhão foram condenados a serem devolvidos aos investidores. O projeto “Meta 1 Coin” também foi congelado pela SEC em março de 2020. Além disso, o mercado ainda lembra a história do projeto Libra, que foi lançado pelo Facebook em colaboração com outras empresas como Visa, Spotify e Shopify. Devido às críticas das autoridades, Facebook e Visa foram forçados a se distanciar do projeto.
Bitcoin como um ativo
Observando o comportamento do bitcoin durante o colapso do mercado em março de 2020, pode-se notar que apesar da queda nas cotações do BTCUSD para o nível 4500, o bitcoin se recuperou muito rapidamente, e isso aconteceu mais rápido do que a recuperação do mercado de ações dos EUA, mas ainda não foi superado o nível de 10000 smog. De uma forma ou de outra, os participantes do mercado ganharam confiança de que há uma demanda por bitcoin e que o preço de equilíbrio de 10.000 ainda é bastante estável.
Se compararmos o comportamento do bitcoin em relação aos principais ativos negociados em bolsa durante o crash do mercado em março de 2020, então podemos ver que todos os ativos caíram simultaneamente durante o pânico da bolsa. Além disso, o bitcoin mostrou uma boa taxa de recuperação, superando os futuros do petróleo, mas perdeu para o ouro e cedeu significativamente para o índice tecnológico Nasdaq, que se tornou o ativo de crise de crescimento mais rápido. Portanto, embora o bitcoin não seja um estranho no mercado, ele ainda não assumiu uma posição de liderança, embora tenha assumido com segurança o papel de um ativo de reserva.
Alguns grandes participantes do mercado de investimento declararam sua crença no potencial de investimento do bitcoin: Paul Tudor Jones, o conhecido gerente do fundo de hedge Tudor Investments, disse que considera o bitcoin uma "especulação excelente" e detém cerca de 1% de seus investimentos nele. Como ele observou, o Bitcoin é um ativo de hedge contra a inflação, já que as moedas fiduciárias tradicionais se desvalorizam em relação a outros ativos.
Desde fevereiro, a emissão do dólar americano tem sido de cerca de US $ 4 trilhões: foi assim que o Fed apoiou a queda na demanda do consumidor nos Estados Unidos durante a crise da Covid-19. As taxas de juros do dólar norte-americano também caíram para quase zero, o que gerou juros tanto em investimentos tradicionais quanto alternativos.
Outro investidor conhecido, Warren Buffett, ao contrário, é pessimista sobre o bitcoin e suas perspectivas: segundo ele, o bitcoin não tem valor e nada mais pode ser feito com ele a não ser vendê-lo a alguém. Ao mesmo tempo, sabe-se que Warren Buffett se reuniu com representantes da indústria de criptografia em fevereiro de 2020: por exemplo, com o principal Tron Justin Sun e outros “chefes de criptografia”.
Em geral, se olharmos para a dinâmica dos futuros do bitcoin em julho de 2020, podemos ver até agora que grandes participantes institucionais estão mantendo uma posição líquida vendida (vendendo), não esperando um mercado altista para a criptomoeda. Claro, eles podem não estar certos em todos os casos, mas observando o histórico de um ativo, sabemos que grandes saltos no preço de um ativo são geralmente precedidos por uma redução nas posições vendidas em futuros sobre ele por profissionais.
Desenvolvimento de derivados
Se o bitcoin como um ativo de investimento ainda é percebido de forma ambígua pelos grandes participantes do mercado, então pode-se notar o rápido desenvolvimento da direção especulativa na indústria: futuros e opções de bitcoin estão ganhando impulso e se tornando populares entre os traders profissionais.
Assim, de acordo com informações do relatório Tokeninsight, apenas no primeiro trimestre de 2020, o volume de negócios em futuros de Bitcoin atingiu US $ 2,1048 trilhões, o que é um aumento de mais de 300% em comparação com o valor médio de 4 trimestres de 2019.
O interesse por esta classe de produtos é compreensível: a volatilidade das criptomoedas em 2017-2018 foi bastante elevada (o dobro da volatilidade dos mercados tradicionais). Além disso, a volatilidade do BTCUSD caiu para 2-3% ao dia, o que é comparável aos futuros de petróleo e ouro. É por isso que os traders se interessam por negociações alavancadas: o surgimento de relativa estabilidade de um ativo dá origem ao desenvolvimento de derivativos em torno desse ativo.
Para aqueles que não planejam especular, mas gostariam de proteger suas carteiras de criptomoedas, o desenvolvimento do mercado futuro também é útil, uma vez que antes havia apenas uma ferramenta de hedge confiável - futuros de bitcoin na bolsa CME. No entanto, é uma solução bastante cara: o tamanho do contrato de 5 bitcoins e a garantia colateral de 50% do valor do contrato (cerca de $ 25.000 em julho de 2020) não permite que muitos participantes do mercado trabalhem com ele.
Por isso, o desenvolvimento de projetos como o Deribit (troca de cripto derivativos) foi recebido com entusiasmo pelo mercado. De modo geral, esse é um bom sinal de que o setor está se desenvolvendo. Se isso não permitir que o preço do Bitcoin suba várias vezes (como muitos entusiastas de criptografia esperam), isso aumenta sua estabilidade como ferramenta de liquidação. Especuladores prontos para riscos reduzem os riscos para participantes sistêmicos do mercado.
Outras criptomoedas
O que acontece com outras criptomoedas no verão de 2020?
Muitos altcoins nunca se recuperaram do pouso forçado de 2018, causado pela queda do Bitcoin. O gráfico abaixo mostra a dinâmica comparativa de BTC, ETC, ETH e XRP. Até agora, vemos que a única criptomoeda alternativa ao bitcoin é Etherium. É por isso que algumas bolsas de criptomoedas fornecem a capacidade de negociar futuros nela.
Portanto, do ponto de vista investidor e especulativo, é provável que esses dois carros-chefe continuem atraindo grande parte do capital de investidores e especuladores.
A volatilidade dos preços das criptomoedas também está aumentando o interesse em “stablecoins” - criptomoedas garantidas por certos ativos. O maior e mais famoso deles é o Tether, embora haja muitas moedas vinculadas a vários ativos do “mundo real”.
conclusões
Em julho de 2020, o bitcoin assume com segurança a posição de um ativo de investimento alternativo, cujos derivativos estão em desenvolvimento ativo, o que reduz os riscos para os participantes do mercado que o utilizam.
Até agora, não vimos nenhum entusiasmo em torno dos ativos de criptomoeda. Em vez disso, podemos dizer que as tecnologias de blockchain estão nos trilhos do desenvolvimento estratégico e tranquilo e serão adaptadas em um futuro previsível por vários jogadores importantes do mercado. O Bitcoin, por outro lado, está gradualmente tomando lugar nas carteiras de investimento dos fundos de hedge (até agora uma parte insignificante) e, se essa tendência continuar, é bem possível ver um avanço da marca psicológica de $ 10.000 e um maior crescimento da criptomoeda. Mas não devemos esquecer que a volatilidade do bitcoin pode ser bastante alta. Esta é uma boa notícia para você, se você é um comerciante: neste caso, você pode trabalhar na alta e na queda do preço BTCUSD.